マクロ経済学：第13回講義ノート

2012年7月10日 火・１［新］マクロ経済学A［旧］現代経済学応用A

第13回　IS-LM分析 (3) 金融政策の効果

＜今日の内容＞
１　今日の問題意識
２　金融政策とLM曲線のシフト
３　IS曲線の勾配の決定因と金融政策の効果
　３.１　IS曲線の勾配の決定因
　３.２　金融政策の効果：投資の利子弾力性がゼロのケース
４　財政・金融政策の効果：まとめ

１　今日の問題意識

■Q．生産物市場と金融市場（債券市場，貨幣市場）の間の相互作用を考えたとき，金融政策の効果は？金融政策が景気変動に有効なとき，無効なときは？

２　金融政策とLM曲線のシフト

［ファクト13.1］
LM曲線は，実質貨幣供給量 M/P が増加すると，右方シフトする。

●流動性の罠
　⇒ 金融政策無効，財政政策のみ有効

３　IS曲線の勾配の決定因と金融政策の効果

３.１　IS曲線の勾配の決定因

［ファクト13.2］IS曲線の勾配は，次の変化によって緩やかとなる。
(a) 投資乗数の上昇
(b) 投資の利子弾力性の上昇

３.２　金融政策の効果：投資の利子弾力性，または投資乗数がゼロのケース

［ファクト13.3］投資の利子弾力性，または投資乗数がゼロの場合，金融政策は景気変動に無効。

４　財政・金融政策の効果：まとめ

財政政策金融政策
流動性の罠○
クラウディング・アウトなし		×
貨幣需要の利子弾力性ゼロ×
完全なクラウディング・アウト		○
名目GDP，マネーサプライが決定
投資の利子弾力性 or 投資乗数
ゼロ		○×