マクロ経済学：第９回講義ノート
2012年6月12日 火・１［新］マクロ経済学A［旧］現代経済学応用A
第９回 利子率と貨幣市場(2)
＜今日の内容＞
１ 今日の問題意識
２ 金融市場の均衡
３ 貨幣市場
３.１ フィッシャーの交換方程式
３.２ ケンブリッジ方程式
３.３ 流動性選好説
１ 今日の問題意識
［前回問題意識］
■Q．限界効率の理論や q理論によると，民間投資（I）は市場利子率（r）と逆相関する。それでは，市場利子率（r）は，どのように決まるのであろうか。
［前回内容］
・直接金融 vs. 間接金融
・債券価格と債券利回りの関係
［今回］
利子率（債券利回り）の決定と貨幣市場の関係
２ 金融市場の均衡
［単純化］
直接金融：「債券」
間接金融：「貨幣」
●資産選択
QB + PL = A
A：一国全体の金融資産の残高
P：物価水準
L：実質貨幣需要
Q：債券価格
B：債券需要
●金融市場のワルラス法則
Q(B - B0) + PL - M = 0
B0：債券の発行残高
M：貨幣の発行残高「名目マネーサプライ」「名目貨幣供給量」
※「貨幣」とは？ ⇒ 次回講義
３ 貨幣市場
３.１ フィッシャーの交換方程式
PY = VM
V = PY/M：貨幣の所得速度
３.２ ケンブリッジ方程式
●貨幣需要関数
L = kY k：マーシャルのk
●貨幣市場の均衡
L = M/P
∴
kPY = M
３.３ 流動性選好説
●取引動機
●予備的動機
●投機的動機
"John Bull can stand everything but two percent."
●貨幣需要関数
L = L(Y, i)
●貨幣市場の均衡
●流動性の罠（Liquidity Trap）
